民众期货网12月20日报道 《日本经济新闻》12月17日揭晓题为《全球资源回流新兴国家本币》的报道，全文摘编如下：

国际资源正在流向被称为“懦弱五国”的南非、巴西等国的本币。这些国家本币对美元汇率一改今年春天事后暴跌的局势，眼下纷纷回归升值基调。这主要是由于全球性的量化宽松导致风险偏好较强的资源流入这些国家，但也有人最先担忧本币急剧升值会发生反作用力。

16日在东京外汇市场上，南非兰特对美元汇率升至1美元兑14.8兰特，创今年2月以来的最高水平。巴西雷亚尔对美元汇率升至靠近1美元兑5雷亚尔，印尼卢比汇率也到达1美元兑1.4万卢比的水平，均为半年来的最高水平。

在今年春天新冠肺炎疫情刚最先伸张之时，兰特对美元汇率曾一度跌至1美元兑19兰特，雷亚尔汇率也一度跌至1美元兑6雷亚尔，但眼下纷纷止跌回升。土耳其里拉和印度卢比也呈现出同样的走势。

这些国家的股市也纷纷向好。南非股市富时/JSE指数和3月中旬相比上涨约六成，巴西圣保罗证券交易所指数更是录得九成的涨幅。

究其原因，首先要提到的是全球风险偏好投资的动向。美国总统大选终于尘埃落定，部门国家已最先让国民接种新冠疫苗，经济远景的不确定性削减发挥了较大的作用。

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美联储当地时间周五说，美国一批大银行仍然实力强大，足以挺过新冠病毒危机，但它警告说，长期的经济低迷可能使这些银行因不良贷款蒙受数千亿美元的损失。(@参考消息)

自3月起，日美欧各国政府接纳的经济对策和央行实行的大规模量化宽松措施也发生了影响。刺激政策为市场提供了丰裕资金，发达国家利率纷纷走低。三井住友DS资产治理公司首席市场策略师市川雅浩以为，过剩的资源正转而投资收益更高的新兴国家资产。

但差别国家的具体情形差别。要害指标是经常项目收支。若是经常项目收支连续处于顺差状态，那么通过商业和服务获得的外汇就需兑换为本国货币，这会助推本币升值。

在本币升值势头强劲的南非，今年三季度的经常项目顺差到达2975亿兰特，远高于市场预期。这是由于，一方面，受风险偏好转变的影响，南非主要出口产品铂金的价钱升至每盎司1000美元以上的高位；另一方面，海内经济阻滞导致入口削减。曾经的经常项目逆差国家巴西也转而呈现出顺差势头。

本币汇率回升势头相对较为迟缓的土耳其的经常项目仍处于逆差状态。作为主要外汇收入泉源的旅游业也因疫情持久化而面临欧洲游客连续大幅削减的局势。SMBC日兴证券公司卖力研究新兴经济体的高级经济学家平山光太以为，至少在明年春天之前游客不会回来，土耳其里拉要想升值并不容易。

疫苗的远景也是未知数。市川雅浩以为，市场对于新冠疫苗的期望值过高。一旦疫苗的有效性被证实不高，或是物流问题导致接种局限迟迟无法扩大，资源可能会一股脑逃离新兴国家。

也有人指出，若是疫苗能够在新兴国家获得普及，或将导致这些国家的本币贬值。这是由于，新兴国家经济苏醒将刺激入口增进，可能会导致经常项目发生转变。在平山光太看来，若是泛起新冠疫苗仅在发达国家获得普遍接种的情形，新兴国家本币将继续升值，之后若是新冠疫苗在新兴国家也普及了，这些国家的本币就会面临较大的贬值压力。

对那些手握大量以美元结算的资产和债券的新兴国家来说，本币升值的积极意义更大，由于本币坚挺将会推高资产价值、降低债务肩负。未来若是泛起资源反向流动的势头，让这些新兴国家头疼的局势可能会再次泛起。