经历了昨晚的“大扫荡”之后，不少分析师纷纷做出“马后炮”发言看跌黄金，信任不少黄金多头又开始怀疑起本轮黄金牛市是否现已完毕。本文将说说黄金多头几个据守理由。

　　不管CPI或PPI如何满意降息都已是箭在弦上

　　在10日晚上，美联储主席鲍威尔及多位美联储官员齐刷刷地表达了对通胀持续低迷的担忧之后，昨晚发布的CPI数据格外靓丽，令不少人大跌眼镜。在商场情绪的驱动下，国际黄金先跌为敬，短线下挫逾5美元，随后跌幅继续扩大，一度打听1410美元/盎司关口。

　　然而，任何有关注鲍威尔随后证词的出资者都知道，美联储温文的鸽派态度依然没变，一个或两个体现意外的经济数据根本不能成为美联储拒绝降息的理由。只需阑珊的危机仍旧存在，降息就有可能以“经济保险”的名义闪亮上台。

　  民众期货日报表明，不管如何，美国CPI数据不太可能使美元进一步走软。在7月11日发布的鲍威尔证词和美联储会议纪要就现已替商场扫除了有关本月月底美联储是否会降息的疑虑。同样地，即便今晚的PPI数据体现意外微弱，也只能短暂打压黄金。

　　据CME“美联储调查”，截止至今天早上6点，美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率从73.9%升至为81.7%。

　　那么降息对黄金意味着什么呢？

　　一方面，新的降息周期将支撑金价持续上涨。当通胀高于短期利率时，负的实际利率会降低出资黄金的机会成本，使黄金更具吸引力。另一方面，跟着降息的“靴子落地”，黄金上涨之路最大的拦路虎——强势美元也将迎来最后的末日。

　　民众期货分析师Peter Krauth认为，从现在的趋势分析，美元走软在近来就有可能发生。美元指数已成功跌破50日和100日移动均线，其将进一步挑战200日移动均线。

　　比黄金股更猛！黄金才是当之无愧的“避险之王”

　　除了新一轮宽松周期，全球经济还面临着另一个更大的预期——经济阑珊行将到来。黄金的避险价值自然不需要再强调，那么黄金在阑珊时期的实际体现究竟如何呢？

　　如下图所示，在阑珊期，金价一般都会有不俗的体现。

　　此外，虽然近期黄金股的走势好像比金价还要迅猛，不少黄金多头也因而开始转移阵地。但数据显现，实物黄金在阑珊期的体现一般都优于黄金股以及其他黄金衍生产品。

　　以2007-2009年的大阑珊为例。如下图所示，以美元计价的金价涨幅明显高于黄金ETF的涨幅

　　对黄金而言再创新高的负收益债券规划意味着什么

　　还有一个经常很简单被忽略的黄金利好是：负利率债券的规划超过13万亿美元，再度改写前史新高。

　　前史数据显现，负收益债券的规划与金价成正相关联系。商场分析认为，跟着负收益债券规划的继续扩大，部分避险资金将从债券商场出逃，进入黄金出资。