北京时间8月13日清晨，美国农业部(USDA)最新月度供需陈述在万众瞩目下出炉。然而，在对湿润的春季和干燥的夏日忧虑未减的布景下，美国农业部却上调了玉米产值预估，芝加哥商品交易所(CBOT)玉米期货随即遭到兜售，多合约价格触及跌停。令人意外的一幕再次演出，引发商场对该陈述的质疑。

　　一直以来，USDA陈述在农产品商场尤其是期货商场中可谓全球影响力最大、最权威的陈述。因为该陈述每次发布大多会对美国农产品期货价格发生立竿见影的影响，从而影响到国内农产品商场价格动摇。因此，在每次美国农业部月度供需陈述出台之前，国内外农产品商场的交易人士及研究人士常常会体现得趋于谨慎，并试图从中寻觅交易指引。

　　就近期USDA陈述而言，在天气正常的年份，6月，特别是6月末USDA栽培面积陈述发布之后，美国大豆和玉米的播种面积几乎便是板上钉钉的工作了。然而，本年因为美国作物播种期遭遇洪水的袭扰，玉米、大豆等作物播种进展严重推延，也导致6月份仍有很多农田无法完结播种作业。因此，商场对最新的USDA陈述内容分外重视。

　　尽管玉米商场面对产区不利的天气和作物优良率走低的影响，但最新的USDA却意外上调了玉米产值预估。其预估2019/2020作物年度美国玉米产值将到达139.01亿蒲式耳，单产为每英亩169.5蒲式耳。此数据均坐落分析师预估区间的上沿水平，这令商场深感意外。

　　实际上，本次数据意外上调只是重演6月末的一幕。当时USDA发布的大豆、玉米栽培面积数据就与商场预期彻底相反，随即便引发投资者的质疑，商场也更期待8月的供需陈述能够得以批改，然而最新发布的数据再次令投资者感到意外。

　　而在以往的USDA陈述“变脸史”上，不少美国以外的资本商场和实体企业玩家都因缺少定价权而吃亏，该陈述也频频引发商场的质疑之声。比方，2001年至2004年，我国在三年内遭遇的两次“大豆风云”便是悲情的一幕。2001年下半年至2002年初，因为利润可观，国内油脂加工企业大批进入大豆商场，但因美国、南美大豆丰盈，美国基金又以瘟疫为体裁在CBOT大盘上大举炒作，外盘大豆期货价格顺势下滑，也导致进口大豆到我国口岸价格大幅下跌，一度致使不少国内企业无法避险而濒临破产。

　　别的，2003年至2004年间，USDA的一份关于该年度美国大豆减产的陈述助推CBOT大豆价格高歌猛进，我国大豆压榨企业不得不在高价位签订很多进口合同。可是一个月后，USDA就“纠正”了原先的观点，国际金融炒家旋即开始狂抛大豆，大豆价格暴降。稀有据称，此次风云导致我国70%压榨企业停产，保存估计损失40亿元。

　　诚然，作为权威发布农产品供需数据的组织，USDA陈述当然会对商场发生一定的影响力，但一方面，商场也要有自己的判断力，尤其是当陈述与自身思维逻辑相反时，投资者更需进行充分的验证。另一方面，投资者也能够利用好国内外两个商场、两种资源的衍生品避险工具进行危险防范。

文/民众期货