虽然财政状态与销量显示迥异，但蔚小理总算都拿到了“鱿鱼游戏”下一关的门票。

住手8月29日蔚来宣布Q2财报，蔚小理交齐了2023年上半年的成就单。理想成为显示*的选手，延续3个季度实现盈利。蔚来和小鹏的财报中虽然充斥着“同比下滑”，但转机已经泛起。

6月中下旬，蔚来拿到了中东资源11亿美元的投资，小鹏与民众和滴滴相继牵手。进入7月，蔚来和小鹏的交付量亦最先回暖。手握300亿以上现金贮备的蔚小理，被多家券商给出了乐观预期。

造车是个漫长的游戏，选择了hard模式的新造车距离“买通关”还十分遥远，但至少眼下，它们有资格闯进下一关。

01、“兄弟”重聚

在理想宣布的销量周报上，一边“秀恩爱”一边竭尽全力互卷的“三兄弟”，终于重聚。

8月29日，理想汽车宣布今年第35周销量周报，蔚来、理想、小鹏在新势力的当周销量和月累计销量榜上排列前三名。7月，三者均交出了亮眼的成就单：理想、蔚来划分以超3.4万辆和超2万辆的单月交付量，创下了历史新高；小鹏时隔6个月，重回交付量破万。

数据的提升为蔚小理注入了更多信心。在Q2财报中，三家公司均给出了创历史新高的交付和营收指引：

·蔚来预计Q3将交付5.5万至5.7万辆汽车，预计实现营收189亿至195.2亿元。

·小鹏预计Q3将交付3.9万至4.1万辆汽车，预计实现营收85亿至90亿元。

·理想预计Q3将交付辆10万至10.3万辆汽车，预计实现营收323.3亿至333亿元。

接下来，蔚小理还将继续袭击以往未曾触及的目的。在Q2财报电话会上，李想、李斌与何小鹏划分示意，将在Q4袭击4万辆、3万辆和2万辆的交付目的。

久违的聚光灯和大笔资金，也最先重新向蔚小理聚焦。

6月20日，蔚来获得阿布扎比投资机构CYVN Holdings“输血”。CYVN将通过定向增发和老股转让的方式，向蔚来举行总计约11亿美元的战略股权投资。李斌示意，此次投资生意将进一步强化蔚来的资产欠债表。

7月26日，小鹏宣布通告称，与民众汽车杀青耐久战略互助同伴关系。民众将向小鹏投资约7亿美元，收购后者4.99%的股份，双方还约定将基于小鹏G9车型平台，针对海内市场推出两款B级纯电动汽车，预计于2026年最先量产。

与民众牵手月余之后，小鹏再次宣布与滴滴出行杀青战略互助协议，将以最高58.35亿港元的价钱收购滴滴智能汽车营业资产，同时将推出项目代号“MONA”的A级智能电动汽车品牌，订价15万元左右，预计2024年最先量产。何小鹏示意，新品牌MONA将以To C市场为主，兼顾To B市场，以做大在15万元A级车市场的规模。

理想则以一种特殊的方式吸引眼光。今年以来，公司掌门人李想在微博上揭晓的言论“烈度”蓦然升级：将友商销量形容为“仨瓜俩枣”，怼通俗用户“连车轮都是你家发现的”，叹息自己无法收购微博。在长城汽车2022年年度股东大会上，长城总裁穆峰将理想汽车评价为“微博*”。

李想对自己言论引发的争议绝不在意：“舆论不管是红的照样黑的，都是我们销量发展的*燃料。”

虽然蔚小理在上半年的财政显示参差，但均手握300亿元以上的现金贮备，足够的粮草让它们在短期内暂无生死之虞。在残酷的镌汰赛中，蔚小理拿下了造车这场“鱿鱼游戏”下一关的门票。

02、生死关头

去年后半年，从上一轮低谷中走出没多久的蔚小理，再次来到了生死关头。

李想在微博上回忆，2022年三季度，问界M7的宣布和操盘，“直接把理想ONE打残了”。昔时8月，问界M7宣布后的第二个月，理想仅交付了4571辆汽车。也是在去年Q3，理想ONE停产停售，公司为此计提了8.02亿元的存货拨备和购置答应损失，这直接导致理想当季创下上市以来的最高亏损（16.46亿元）。

卷得火花直冒，美妆代工的出口在哪？

小鹏因一款新车的宣布，露出了积弊已久的内部问题。2022年9月，小鹏G9正式上市，但这款承载着推高盈利期望的新车上市即失利，并引发小鹏有史以来*的一次组织架构调整。这场风浪的影响甚至连续至今，继今年Q1汽车毛利率转负至-2.5%后，Q2小鹏的整体毛利率也转负至-3.9%。

蔚来的逆境则是需求不足导致的。德银剖析师在一份研报中示意，蔚来车型订价过高，30万元以上纯电市场需求疲软以及插电混动车型更受迎接，是蔚来销售疲软的主因。2023年Q2，蔚来整体毛利率下滑至1%，创13个季度以来的新低。

一位曾在某一线都会蔚来门店从事运营事情的前员工向雪豹财经社示意，从2022年Q3最先，他所在的门店销售压力剧增，“之前没完成单月卖车KPI也没多大问题，但进入Q3后，若是延续两个月没完成KPI，到第三个月就不用干了”。

面临生死关，李想称自己“基本就睡不着觉”，何小鹏则示意“要不跟人人足够精彩，要否则轰轰烈烈地死掉”。李斌在今年4月公然示意：“若是蔚来接下来照样每个月销量1万的话，我和秦力洪就要出去找事情了。”

蔚小理上一次陷入云云艰难的处境，照样在2019年。

彼时，受融资难题、车辆自燃和交付不及预期等因素影响，蔚来率先被“推进了ICU病房”。李斌曾透露，2019年蔚来的现金流都是按天算，“人脉里能够谈的全都谈了”。

那也是小鹏的至暗时刻。何小鹏将那时的状态形容为，“李斌说他已经在ICU内里了，已经是快挂了，然则我那时就坐在ICU的门口”。

李想则连用三个“稀奇”来形容2019年公司资金链的主要状态：“拿到的几亿美金融资，也仅够交付理想ONE和构建直营的销售、交付、售后系统。”

现在，时间又已往了4年，蔚小理是否已经完全不用再担忧生死问题？

03、如履薄冰

在蔚小理的设计中，闯过眼下这关的时间点，将在2024-2025年。

已实现盈利的理想目的最为远大：2024年在海内挑战BBA，成为海内市场*的“豪华品牌”；2025年交付量到达160万辆。

仍处于亏损的蔚来与小鹏则致力于优化财政状态。李斌示意，2023年Q4实现盈亏平衡的时间点“一定要往后推了”，但推迟的时间希望控制在一年以内。何小鹏设计在2024年底整体降本25%，并使毛利率在昔时显著改善，到2025年实现收支平衡。

刚拿到本次闯关门票的蔚小理，并没有若干喘息的时间。

靠错位竞争跑出来的理想，正在被越来越多的对手精准偷袭。曾号称不降价的理想，悄悄在价钱上作出了回应。8月30日，理想变相降价一万元：从克日起至9月30日，新订购理想L9、L8、L7任一车型并通过互助保险机构购置车险，可享保险津贴10000元。

相比起理想的防守之举，蔚来和小鹏的动作加倍激进。

6月12日，蔚来宣布旗下全系新车起售价钱下调3万元，同时免费换电将不再作为基础用车权益。权益调整后，蔚来旗下的ET5、ET5T和新款ES6三款车型如接纳电池租赁模式，起售价将划分下探至22.8万元、22.8万元和26.8万元——基本笼罩了将占蔚来80%销量的主打产物矩阵。

一心想要重回增进的小鹏，也为“救命车”G6定了一个较有竞争力的价钱：20.99万~27.69万元。信达证券在一份研报中示意，小鹏G6售价低、补能快等亮点，将辅助公司实现逆境反转。

不外，以价钱为武器的蔚小理，还要面临更高阶的猎食者。

8月14日，特斯拉Model Y长续航版与高性能版划分降价1.4万元，Model 3现车限时享8000元保险津贴。平安证券在一份研报中示意，特斯拉此举使20万元以上的纯电市场竞争态势更为猛烈。

不仅云云，特斯拉另有尚未亮出的重磅武器。9月1日，新款Model 3正式上市，售价区间25.99万～29.59万元，高于行业预期。一家车企的销售部治理层人士告诉雪豹财经社他的判断：新款Model 3仍存降价空间，不清扫特斯拉接下来继续以价换量的可能。

纵然能熬过价钱内卷，这场鱿鱼游戏也远未竣事。

李斌曾示意，智能电动汽车市场将在2025年进入到决赛阶段。何小鹏则给出了更为明确的通关尺度：下一个10年，市场将进入“32进8”的镌汰赛，300万~500万辆的销量规模是晋级门槛。

可以确定的是，在造车这场鱿鱼游戏中，接下来的每一关，蔚小理都将继续如履薄冰。