民众期货12月28日报道 香港《南华早报》网站12月24日揭晓题为《只管存在经济风险，但2022年对市场保持乐观的缘故原由有三个》的文章，作者系英国劳雷萨咨询公司合资人尼古拉斯·斯皮罗。全文摘编如下：

全球疫情、不停加剧的通胀和各国央行的鹰派态度仍不知还要连续多久，但经济状态和市场情绪很容易就会南辕北辙。

投资者学会与新冠病毒“共存”，美联储调整调门发生的影响有限，以及其他国家放宽政策，这些因素应该会在新的一年里让投资者感应振奋。

随着新冠肺炎疫情肆虐的第二年靠近尾声，风险和懦弱性仍令全球投资者忧心忡忡。

首先，奥密克戎变异毒株的突然泛起和迅速流传摇动了人们对全球经济远景的信心，各国政府重新实行限制措施，病毒学家就这种感染性很强的毒株的损坏性和影响发出忠告。人们对现有疫苗对奥密克戎毒株的有用性持嫌疑态度，这加剧了不确定性。

其次，新冠病毒卷土重来助长了人们对通胀率急剧上升的担忧。疫情连续时间延伸会对供应链造成进一步滋扰，加剧劳动力欠缺，推高物价。另一方面，再次实行封锁有可能损坏经济苏醒。

第三个、也是投资者最忧郁的重大风险是，一些大国的央行的态度转向鹰派。美联储上周决议加速缩减资产购置规模，并示意2022年将加息三次，这导致太过收缩政策组成的威胁加剧，新兴市排场临的威胁尤其大。

所有这些风险因全球股市估值已到达完善订价这一事实而放大。彭博新闻社的数据显示，自2020年3月以来，全球股市的市值翻了一番，到达120万亿美元。尺度普尔500指数的预期市盈率与20世纪90年月末互联网泡沫岑岭期时的水平相差无几。

然而，若是说有一点在新冠病毒疫情暴发后变得异常清晰，那就是经济状态和市场情绪可能会南辕北辙。准确掌握对宏观经济的高声疾呼要比展望市场将若何应对经济和政策领域最主要的一些事宜容易得多。

西媒展望：2022年有望成为新兴市场“达喀尔拉力赛”:民众期货

文章认为，相较于即将过去的2021年，2022年有望成为新兴市场的“达喀尔拉力赛”，路上遍布沙丘、泥泞和障碍，但这并不影响新兴市场股票是专家们最喜欢的资产之一这一事实。(@参考消息)

谁能预推测尺度普尔500指数早在2020年7月尾就跨越了2019年底的水平？2020年7月尾，美国正饱受第二波新冠病毒熏染潮困扰，几个月后才在找到有用疫苗的竞赛中取得突破，而且那时天下经济正在履历大萧条以来最严重的衰退。

出于同样的缘故原由，若是投资者在2021年头透过自己的“水晶球”看到美国通胀率到今年底将飙升至近7%，若是他们中的一些人展望到今年圣诞节时美国10年期国债收益率将仅为1.4%，人们会拿他们的话认真吗？

经济基本面与投资者情绪脱节并不是什么新鲜事。不外，疫情带来的亘古未有的袭击以及各国央行对市场日益增强的影响力，使得投资者加倍难以准确地展望资产价钱的显示。

这一事实至少应该让看跌的投资者对明年市场可能泛起的情形举行同样多的思索，尤其是在投资战略师们在资产价钱（稀奇是股价）走向上存在严重分歧的情形下。

首先，奥密克戎变异毒株不大可能成为左右情绪的要害因素。一段时间以前，新冠疫情不再是投资者的主要担忧，部门缘故原由是疫苗泛起了，但另有一个缘故原由是，市场在疫情暴发后很快学会了与这种病毒共存。大量的钱币和财政刺激措施使这一学习历程变得容易许多。

其次，现在尚不清晰美联储的鹰派态度是否会严重损害市场情绪。一直落伍于通胀曲线的美国央行现在跑赢了通胀。这就是为什么自上周该机构态度转向鹰派以来，债券收益率险些没有转变。

投资者已经不那么忧郁美国的通胀了——美国的物价压力最大，他们还以为，美联储将难以像其展望效果所显示的那样大幅加息。若是他们是对的，那么美联储有相当大的余地接纳不那么强硬的调门，进而辅助支持市场情绪。2022年令人惊讶地泛起鸽派倾向是完全可能的。

第三，市场嗅到了中国转向更宽松政策的迹象。更宽松的政策远景让投资者看好中国。

明年全球资产价钱仍可能暴跌，缘故原由可能与最重大的风险无关。