又一家造车新势力在美股“打卡签到”，极氪汽车在纽交所挂牌上市。

在其许多宣传口径中，都在强调“史上最快IPO的造车新势力”。极氪汽车从官宣确立到现在乐成上岸纽交所，用时才刚过三年。

相比之下，小鹏用了6年，理想用了5年，蔚来用了4年。这内里反映出来的，实在是极氪汽车的生长节奏，要比其他新能源汽车创业企业要快不少。快固然是有缘故原由的，作为吉祥团体的子品牌，极氪汽车的起点要比其他新势力高不少。

这样的靠山既是优势，也会给极氪带来些许烦恼。投资者眼中的极氪汽车总脱不开浓浓的吉祥痕迹，隐藏的一层意思，就是会对其自身造血能力有所挂念。

但实在3年来，极氪在销量、收入、毛利率等主要的指标上都在显著增进，极氪作为一个自力的品牌，也早已经坐上了全球新能源汽车的主牌桌。

但资源市场的犹豫——甚至可以说私见，仍会存在一段时间，这集中显示在极氪现在上市市值，要比当初A轮融资时的估值低了约莫一半。

1、“富二代”的发展

新兵走得飞快。

纵览一下极氪汽车生长历程的时间轴，会发现这个电动领域的新兵走得飞快。

2021年3月，极氪品牌正式宣布确立。仅仅一个月之后，极氪001就已经最先首发预售。而理想汽车从确立到*车型理想ONE的宣布用时三年，蔚来用了三年，小鹏用了两年。

极氪汽车在确立不到三个月时间里，就已经完成了品牌宣布、预售上市、产物订单售罄、架构调整等一系列事情。

极氪汽车先天异禀是一方面，“来自尊长的通知”同样主要。

极氪汽车确立四个月后，划分以8亿元100%收购吉祥中欧研发中央（CEVT），900万元收购众多能源30%股权，8.6亿元增资宁波威睿。

CEVT是作为吉祥控股团体旗下创新和手艺公司，2013年9月投入运行，拥有2000多名手艺人才，每年运营用度就到达了3-4亿元。从这一公司降生的“CMA平台”耗资200亿元。

众多能源曾是吉祥汽车团体的全资隶属公司，主要从事汽车充电系统及手艺开发、提供汽车充电服务及运营汽车充电网点及网络。众多能源的开发用度用了190亿元。

宁波威睿则是吉祥生态中的焦点三电产物供应商。

极氪的Falcon Eye Vidar鹰眼视觉融合感知系统、车身结构和骨架也都泉源于吉祥。

以上这些成本、价值数百亿的焦点资产，极氪用了不到17亿元人民币，就收入囊中。

除了手艺支持，极氪汽车在资金端也收到吉祥源源不停的“输血”。

招股书显示，2022年4月浙江吉祥汽车制造有限公司向浙江极氪发放了本金总额为人民币97亿元的10年期贷款。2022年11月，浙江吉祥汽车制造有限公司又向宁波威睿发放了本金总额为人民币16亿元的10年期贷款。前后贷款总额跨越百亿。

吉祥品牌的全力支持下，极氪“金主圈”的实力也相当雄厚。

确立以来，极氪先后完成了5亿美元的Pre-A轮融资和7.5亿美元的A轮融资，投资方包罗英特尔资源、宁德时代、Mobileye、哔哩哔哩、鸿商团体、博裕投资等着名企业和机构。他们有的既是投资人，也是极氪的产业链同伴。好比宁德时代为极氪汽车提供全球首发量产麒麟电池、神行电池；Mobileye则和极氪汽车互助研发高级辅助驾驶系统，知足全球市场智驾需求等等。

吉祥的全心“投喂”下，极氪汽车显示不负众望。据招股书披露，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入划分为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增进62%。

不外“家长”提携得太起劲，也带来了极氪汽车的幸福烦恼。

2、“富二代”的烦恼

坐稳牌桌就是伟大的胜利。

极氪汽车的总营业收入出现出迅猛的增进态势，这是极氪最受资源市场关注的价值之一。巨潮看到，极氪的增进主要依赖两个方面。

*是主力车型极氪001的快速放量。

2021年上市之后，极氪瞄准了猎装车这一细分领域，设计生产了极氪001大获乐成，一款车型就挑起了极氪的销量大梁。公然数据显示，2023年，极氪汽车累计销量为118685辆，其中，极氪001销量为76246辆，占总销量的64.24%。

卖不动的雪糕行业，还是好生意吗？

不外在极氪001之后，极氪009过高的起售价钱和豪华纯电MPV的小众市场，和定位同样高端小众的紧凑型SUV极氪X，都并未再现极氪001的大卖。

看详细的销售数字，极氪001在2023年海内所有车型中排名89位。若是没有爆款车型接力棒，那仅凭极氪001的话显然会有些孤掌难鸣。

第二是多元化营业的稳固开展。

在招股书中，极氪的营业也分为三大板块，除了汽车销售之外，宁波威睿的电池组件营业、CEVT的手艺服务营业也包罗其中。这两部门营业是吉祥内部的资源调配，大量营业也都是面向“自己人”。

据招股书数据显示：极氪在2023年向吉祥控股提供24.978亿元研发服务、出售84.618亿元电池及其他零部件；2023年，极氪向吉祥汽车出售32.626亿元电池及其他零部件、向吉祥汽车关联公司出售了27.303亿元的电池及其他零部件。

这部门收入可以在财政数据上给出漂亮的答卷，但并非真正意义上的汽车销售收入。虽然有“富爸爸”的不停资助，但对于一个初出茅庐的造车新势力来说，在造车卖车方面入不足出仍然是一个常态。

凭证招股书显示，极氪在2021年、2022年及2023年，划分录得净亏损人民币45.14亿元、人民币76.55亿元及人民币82.64亿元，近三年累计亏损高达204.33亿元，平均每年亏损68亿元。

另外，更多的研发平台进入极氪的营业局限内，带来的是在研发用度的快速增添。极氪在2021-2023年划分支出31.60亿、54.46亿、83.69亿元，同比涨幅划分为72.3%及53.67%。3年间，极氪研发职员由2582人增添至7427人，占员工总数的44.6%，仅该部门员工薪酬便增添约26亿元。

招股书显示，此次极氪设计将上市所召募的约45%的资金，首先用于开发更先进的纯电动汽车手艺以及扩大产物组合，这意味着极氪的研发投入仍将大规模连续。

在举行A轮融资时，极氪汽车的估值高达130亿美元，可在真正上市时，极氪在本次IPO中的估值被定在约莫51.2亿美元，与之前相比有一定距离。对此极氪CEO安聪慧坦言，极氪上市一定水平上牺牲了估值和融资规模。

不外在中国新能源汽车产业鏖战正酣之际，极氪已经稳稳上了牌桌。在这个伟大的市场中，坐稳就是伟大的胜利。

3、“富二代”的前途

价值纠偏不会缺席。

凭证吉祥汽车披露数据，2023年，极氪累计销量为11.9万辆，同比增进65%。吉祥把极氪2024年的销售目的定为23万辆，设计会新增3款车型，以进入更多细分市场。

极氪的市场显示也确实不负众望，今年1-4月，极氪实现了110%以上增进，其中4月交付量突破1.6万台，同比大增99%。

在资源市场上，企业价值凭证企业市场显示颠簸，纠偏可能会迟到，但不会缺席。

全球汽车产业生长的事态站在了中国新能源汽车产业这一边，这获得了相当多的趋势性认可。搜集更多的深层因素去考察，则会发现极氪在其中的空间绝不会止步于此，上市对于极氪来说只是起点。

李书福的目的，就是把吉祥打造成“新能源汽车时代的民众”。在吉祥的新能源疆土里，几何则主打15万元以下的新能源市场，吉祥银河主打15万元-25元以内，极氪则主打25万元以上的市场。

而极氪主攻的这一领域，可渗透空间仍然广漠。好比在2024年*季度20W 轿车的销量排行榜中，20万以上的轿车险些全都是燃油车的天下。

值得注重的是在这一片燃油轿车的“围剿”中，极氪已经成为唯二入榜的国产新能源品牌。

燃油车在高端车市场中占有**的位置，这其中有异常深刻的经济和文化泉源，而且新能源汽车的生长崛起，不能能在几年时间就周全彻底完成对所有燃油车的替换。因此，这也意味着像极氪这样的高端品牌有了后续生长的连续性空间。

另外，极氪在制造方面有足够的沉淀。高端车最看重深入的制造能力，对细腻产物的打造能力，财政上，成熟的制造系统也可以为企业节约更多成本。

高端新能源方面，以往是理想、蔚来和特斯拉的关注度较多。但现实上，极氪同时具有新造车企业的头脑，以及传统车企的造车能力。这让极氪在制造上有足够的成本优势。

这也注释了为何2021年极氪汽车一出发，就有整车正毛利的能力，在往后也是逐步提升。2023年，极氪整车毛利率到达15%，较2022年4.7%提升了10.3%，也高于行业平均值。

极氪CEO安聪慧曾示意，极氪实现昔时盈利，除了销量底气之外，制造上的优势也是底气之一。

在全球市场方面，极氪也有自己的优势资源。

出海是中国新能源汽车无法避开的话题，而吉祥自带国际化属性。2023年，吉祥外洋出口累计销量到达27.4万辆，同比增进超38%，在全球70个国家均结构了服务网点。

也正是基于吉祥的外洋家底，极氪的全球结构相当迅速。凭证招股书的内容，极氪已经进入到东南亚、澳洲、中东、南美等全球50多个国家和区域，而且将于今年在欧洲8国市场举行结构。

这三方面优势的汇总，可以看出极氪在坐稳新能源牌桌之后，后续的生长空间仍然伟大，而此宿世长历程中所积累的一些问题，也会在进一步生长的历程中被逐步化解。

事实战略偏向对路了，再加上足够多的资源扶持，极氪未来的市场显示和市值显示，都没有理由耐久停留在2024年上半年的水平上。