2023年6月，光伏组件公司阿特斯在A股上市时，离瞿晓铧回国创业现已曩昔22年。在一群带赤色围巾的高管中，瞿晓铧显得很夺目：他坐在一架轮椅上。

*有典礼感的时刻到来，瞿晓铧从轮椅上缓慢动身。他小腿固定在轮椅上，拿着红布锤，并不是很灵敏地侧身，和其他几个高管敲响台上的铜锣。瞿晓铧总算比及公司又一个高光时刻。

瞿晓铧算同期光伏创业者中很走运的一个，他带领阿特斯度过了2011年光伏职业“双反”大洗牌，又选在国内“双碳”盈余期让子公司在A股上市，上市只是一周，市值就从400亿冲到600亿元。

但瞿晓铧又是不幸的。2019年，他55岁，由于一场事故高位截瘫。在美国接受了最顶级的医治吼，现在只能依托体外骨骼机器人行走。

比较不少光伏同行，瞿晓铧特别低沉，他从前说：“做不到老迈，做老二老三也很好。阿特斯不是职业最光鲜和强悍的，不紧不慢做到了职业前五，营收、赢利都无法和最头部的龙头比较，不过作为一个腰部公司体现不错。

或许也是由于公司过分求稳，阿特斯一体化程度比较同行更低。产能过剩后，光伏职业会又掀起严酷的筛选。阿特斯刚刚完结多晶组件向单晶组件转型，根基未稳，事务难保不会受到冲击。

01 加拿大人在我国

瞿晓铧称得上光伏职业的长辈。

他是我国参加WTO后，*批回国创业的典型代表：海归、高知，公司背靠国内，奔赴美国上市。

假如看瞿晓铧的阅历，他不算草根民营企业家。瞿晓铧爸爸妈妈都是清华大学老师，自己是80年代清华大学物理系高材生，又到加拿大读完了硕士和博士。

1995年，瞿晓铧博士结业，得到了一个很好的职位——在加拿大安大略省电力公司当科学家，还成了一个重点项目的核心成员，项目被加拿大上市公司ATS收买后，瞿晓铧又到那家公司持续作业。

瞿晓铧和妻子都拿到加拿大国籍，在ATS开展也还不错，当过光伏资料收购主管、光伏战略方案及事务开发总监，一向升到亚太地区技能副总裁。

假如留在加拿大打工，瞿晓铧会作为一个华裔中产，过完安静安稳的终身。

2001年，瞿晓铧抓住了改动人生的时机。其时德国大众轿车能给轿车装备一款太阳能充电器，ATS也受到了一张邀约。

瞿晓铧正好也对这款产品感兴趣，找到老板商洽，想在本钱更低的我国建立一家太阳能公司。ATS的老板爽快地容许瞿晓铧：“你担任，我支撑。”最终给了30万美元的设备入股。

瞿晓铧独自一人回国建立公司。在大众轿车宣告的邀约中，只需他仔细答复，还给出了一套设计方案。还没来得及租下办公室，瞿晓铧就拿到了大众轿车数百万美元的订单。

他们赶上了*波出口盈余，2004年开端做大型光伏组件，当年就卖出了1000万美元。只用了5年时刻，阿特斯就在纳斯达克上市。老股东ATS退出时，获益高达3000万美元。

他带着公司，一步步步步为营，度过了2008年金融海啸和欧洲“反倾销”、“反补贴”方针冲击。正如瞿晓铧所说的：“阿特斯不想做老迈，只想做最终一个死的光伏企业。”阿特斯尽管也阅历了成绩、毛利、赢利下滑，但由于没有如尚德那样绷紧杠杆扩张，阿特斯依旧很好地活下来。

02 曲折三年

2019年对瞿晓铧将铭肌镂骨。在去宁夏调研时，他由于一场事故脊髓损害高位截瘫。

瞿晓铧尽管能触达*的医治资源，但神经病理性痛苦不断摧残他。这种极深的痛苦临床体现因人而异，有人只需触碰就会痛苦，有人感觉到刺痛和炙烤，有人对冰冷极端灵敏。

瞿晓铧后来回想这段时刻，好像“坠冰窟、揣火碳、磨搓板。”由于神经结构现已改动，许多人在病因处理后很长时刻依然无法脱节痛苦。

瞿晓铧在芝加哥康复中心医治。消失5个月后，他在个人领英主页上发文，解说自己的缺席，他聊到当年的全球气候停工，关怀美国的关税豁免。

2020年1月，事故后只是半年，瞿晓铧就坐着轮椅出现在公司的新春晚会上。尔后他依托外骨骼机器人行走，但速度和灵敏度还无法回到事故前。

而阿特斯也阅历了又一段难捱的时刻。它们一向想在国内上市，2020年7月就宣告要登陆国内资本商场。

但阿特斯的成绩一度变得很丑陋。2021年上半年，阿特斯由盈余转亏本，亏掉3.55亿元，同比下降一倍以上。而同期其他公司如隆基、天合光能、晶澳科技的净赢利都还在增加。证监会两次问询阿特斯，第2次直接触及成绩下滑和交易方针。

证监会第2次问询阿特斯后，2022年10月阿特斯间断了IPO，理由是财报更新。半年后，2023年2月末，阿特斯发布最新的招股书，总算在6月上市。

阿特斯的亏本背面，能看出其隐含的软弱。

阿特斯境外商场占有七成以上，一旦海运价格、交易方针动摇，都会冲击毛利。2021年海运全体价格暴升就让阿特斯受伤不小。不过这也是组件厂商遍及的事务形式，天合光能、晶澳科技也以境外收入为主，阿特斯不算个案。

阿特斯另一个短板是事务过分单一。隆基、天合光能等国内公司很早就开端一体化，除了组件之外，也会向上延伸至硅片。当原资料价格暴升时对冲危险。但阿特斯到2022年才开端砸钱做一体化，在很长一段时刻仍是会受制于原资料价格涨跌。

阿特斯一向走稳健道路，优点是步步为营，害处是技能敏锐度愚钝。现在商场上干流运用单晶组件，由于单晶组件的衰减速度更慢。但阿特斯许多年中都以多晶组件为主，到2022年才根本转到单晶组件。由于起步晚，阿特斯单晶组件的毛利也远低于同行，2022年单晶组件的毛利只需隆基的一半左右。

在A股成功上市也成为阿特斯建立20多年中，又一个决定性的瞬间。

无论是技能更新仍是做一体化，都需求巨额的资金，而A股商场显然是个功率更高的募资途径。阿特斯在美股商场多年，也只需27亿美元市值，而在国内上市一周，其市值就超越600亿元。