年青人又爱吃鸭脖了？

8月16日晚，周黑鸭发布2023年上半年财报，合计完成运营收入14.1亿元，同比添加19.8%；净赢利为1.02亿元，同比添加453.6%。在财报发布后*交易日涨了9.38%。

周黑鸭走出至暗时间了吗？

周黑鸭的添加哪里来的？

先答复一个问题：周黑鸭的添加怎样来的？

不能疏忽的一个原因是上一年的基数太低。2022年上半年，受疫情等要素的影响，周黑鸭当期归母净赢利暴降至0.18亿元，较上年同期的2.3亿元下滑了92%。这也为周黑鸭半年报“翻身”奠定了杰出的根底。

不过，此次营收、赢利双添加，首要仍是周黑鸭的年青化战略起效了。

据艾媒咨询数据，Z代代人群在购买快消食物中卤制品份额高达34%，是卤味品职业里电商出售集中度最高的一群人。对此，在产品上，周黑鸭集合新口味、新品类、新价格带，深化年青集体。

比方在口味上，周黑鸭推出了微辣系列，掩盖更多消费集体，上市仅54天，终端出售额破亿，成为生长速度最快的新产品系列；而在新品类、新价格上面，周黑鸭出大招。一贯声称“鸭脖界的爱马仕”的周黑鸭总算垂头了，推出了9.9元解馋引流系列单品，比方甜辣小鸡腿、卤莲藕等等，招引年青人顾客；与其一起，还和*荣耀等国民级游戏联动，推出虾球产品、限制款口味，以及主题店。

据统计，本年上半年，新品类虾球系列终端含税出售额超1.2亿元。微辣系列终端含税出售额近3亿元，9.9元小鸡腿上市两个月总销量打破96万盒。除此之外，本年以来，周黑鸭在短视频与直播范畴上发力，经过抖音、小红书、微博等交际途径营销推行。本年上半年，公司线上途径营收为2.14亿元，占总营收15.2%。

比较与2022年，周黑鸭其成绩大降超90%，净赢利仅为2528.3万元，此刻的周黑鸭好像雨后初霁，不过，并没有那么达观。

营收添加，却难挣钱

伯虎财经发现，尽管本年上半年周黑鸭的营收简直康复至2021年同期水平，但其赢利近乎跌了一半。换句话说，客流逐步康复的状况下，周黑鸭收入添加，但挣钱却比之前更难了。

周黑鸭把这个原因归结为“原材料本钱的压力”。这也是一个原因。不止是周黑鸭，这简直是整个职业的应战。据统计，绝味、周黑鸭、煌上煌等卤味企业的本钱占比中，原材料遍及占比70-80%。2022年年中，肉鸭价大幅上涨，导致原材料本钱添加，卤味企业的毛利率都在下滑。据报导，周黑鸭2022年下半年毛利率为53%，较上半年的56.9%显着下滑。

但值得一提的是，周黑鸭门店销量下滑也很显着。

从2021年底至2023年6月30日，周黑鸭的自营和特许运营门店总数添加了1436家，详细到每家门店的销量却从7.82吨下降至4.2吨。

据港股研讨社报导，其实早在2020年之前，周黑鸭就呈现成绩下滑的状况。2017-2020年，周黑鸭的总营收从32.49亿元下降到21.82亿元，降幅超越32.84%，净赢利从7.62亿元降到1.51亿元。

这也在必定程度阐明，这个赛道的钱越来越难挣了。

一方面是传统卤味巨子的比赛。除了周黑鸭外，到2022年年底，绝味门店总数现已到达15076家，全年完成净添加1362家，其门店数大概是周黑鸭的4倍多；据国信证券研讨，绝味和周黑鸭在卤制品职业市占率仅有9%、5%。

另一方面是卤味的竞赛品类一直在增多。比方佐餐类卤制品的紫燕食物，卤味零食王小卤，热卤小吃盛香亭等等，财报数据显现，本年上半年，紫燕食物的总门店数量到达6137家，生长速度惊人；王小卤抓住了直播电商的风口，4年创下了10亿的出售额；盛香亭也凭仗一碗热卤，5年开店400家。

卤味品牌、品类快速添加，也在必定程度上造成了传统卤味客群的分流，加重其商场的竞赛。对此，周黑鸭给出了自己的解法。

周黑鸭的解法

首要有两个方向：

开发新品类。

比方小龙虾。从零售终端上看，我国休闲卤制品商场规划大约1000亿元，而小龙虾商场超越了4000亿元。此外，周黑鸭现已在这个品类尝到一点甜头。本年上半年，虾球系列的终端出售额到达1.2亿元，占总营收的8.5%左右。

但能不能成为第二添加曲线还很难说。在周黑鸭享用甜头的一起，绝味和煌上煌等卤味品牌来分食小龙虾生意。绝味食物曾推出“虾粒wow”龙虾桶、地域限制款黑鸭油焖虾球等小龙虾产品，乃至与《甄嬛传》联名，大力推行其“红宝石虾球”的套餐；煌上煌的部分门店也开端出售小龙虾产品。

更恐惧的是，预制菜商场选手十分凶狠，比方海底捞、西贝、肯德基、必胜客都盯上了小龙虾。而和外卖小龙虾餐品比起来，卤味巨子们的小龙虾价格也没有优势。

另一个是扩店。

此前周黑鸭曾表明，估计2023年总门店数将到达4500家左右，并在未来5年完成“百城、千县、万店”的方针。据财报显现，到2023年上半年，周黑鸭门店总数达3706间，新增门店546家。从上半年增速上看，周黑鸭现在的门店规划显着与方针间仍有着不小的间隔。一起，和同行的距离也比较显着，比方绝味已超万店，紫燕的门店也到达了6137家。

在消费职业，万店玩家往往是各自行当的标杆，比方蜜雪冰城之于奶茶，瑞幸之于咖啡。但扩店是把双刃剑，海底捞就曾由于疫情逆势开店而吃下苦头。

万店的光鲜之下，是蜜雪冰城在供应链的沉积，是瑞幸咖啡在咖啡饮料化和数字化上的立异。

尽管上半年，在大店形式下，周黑鸭的店效高于别的两家，绝味均匀单店店效估计为90-100万/年，周黑鸭直营将到达180-200万/年，加盟为130-150万/年，而煌上煌则为80万左右/年。

但一方面，从近年的成绩来看，周黑鸭开店越来越多，但其盈余才能却不升反降。另一方面，周黑鸭相对昂扬的客单价，在下沉商场，或许相对没有那么有招引力。

怎么强化在供应链的优势，打造更好的单店模型，或许是更值得考虑的工作。

参阅来历：1、港股研讨社：不明白新经济的周黑鸭，堕入“诺基亚式”窘境

2、年代财经：周黑鸭大翻身，狂赚1个亿