8月中旬时，科大讯飞发布过一则公告，表明董事长刘庆峰经过大宗买卖卖出公司3995.61万股股票，其对公司的持股份额从7.27%降到5.54%，但刘庆峰表明“仍坚定地看好人工智能和公司开展前景。”

刘庆峰的减持理由是，因为要偿还在2021年时为认购公司非公开发行股份而构成的债款，并且为了防止本次减持对二级商场的冲击，刘庆峰挑选选用大宗买卖的方法，并付出了对应的扣头价值。

在减持时点的挑选上，刘庆峰也做了解说，称“之所以在科大讯飞2023年半年报发布之后、举行讯飞星火大模型V2.0发布会之前减持，便是为了防止投资者将公司环绕星火大模型展开的各项推行活动误解为本钱炒作的套路。”

刘庆峰的一番解说看似合理又关心，却没有起到安慰投资者的效果。8月16日，即科大讯飞举行大模型V2.0发布会的第二天，其股价单日重挫8.63%，成交量也高达61.35亿元，显着放量跌落。

在这个AI行情岌岌可危、股市心情灵敏软弱的时点上，刘庆峰的减持挑选，给投资者带来了不小的冲击，也被以为是AI行情见顶的重要标志之一。

AI行情或许会晤顶，但刘庆峰2021年假贷抄底之后，一度因为股价的跌落而被强行平仓，在多方的支撑助力下才幸免于难，再到2023年赶上职业大行情的春风，再到挑选在顶端兜售并不吝付出折价的全过程，可谓极限操作。

01

AI“人设”‍‍

刘庆峰致力于打造AI“人设”。

作为科大讯飞的创始人，刘庆峰既是科学家也是企业家，这让他每次在公共场所力挺人工智能开展的时分，都多了些耐人寻味。

2021年，刘庆峰在中国国际数字经济博览会开幕式作了以“AI 工业：数字经济新动能”为题的宗旨陈述，表明“使用新一代信息技能和制造业深度交融，能够将资源、信息、物体和人紧密联系，用互联网激活传统工业，坚持长时刻的竞争力。”

这一年，科大讯飞的人工智能事务在教育、医疗、顾客、才智城市、运营商、轿车智能服务等范畴耕种生根，市值也成功打破千亿大关，成为了其时A股里罕见的人工智能龙头股。

谈到科大讯飞的开展方案，刘庆峰更是直言要成为“全球人工智能工业*，用人工智能建造美好国际的巨大企业”。能够看出，作为科学家的刘庆峰的确深信人工智能足以改动国际。

但作为企业家，摆在刘庆峰眼前的是科大讯飞实控权的问题。

其时教育部、国资委要求将中国高校在企业的股官僚收归国有，这意味着持有科大讯飞股权份额3.75%的中科大控股很或许要将这笔股权划拨给其他国资公司。而中科大控股原本是刘庆峰最重要的共同行动听。

因为创业初期没有妥善考虑股权结构的问题，刘庆峰在2021年头经过直接与直接持有公司股权的份额算计仅为 6.71%，低于单一*股东中国移动的持股份额11.60%。

只要加上创业团队其他成员和中科大控股的助力，才能让刘庆峰这个“实践操控人”具有表决权的股权份额算计到达16.17%，然后稳定住科大讯飞的操控权。

以为“实践操控权，对咱们完成咱们人工智能建造美好国际的愿望至关重要”的刘庆峰，终究挑选将一切身家（股权）质押掉，借得资金23.5亿元，经过定增购入科大讯飞股票，以期持续操控住公司。

科大讯飞股价体现（2018年10月至今）

这笔定增的价格是33.58元/股，而告贷银行设置的预警线是39元，平仓线是35元。考虑到科大讯飞增发时股价正处于前史高位，刘庆峰经过告贷购入公司股票仍是承当了不小的危险的。

事实上，在刘庆峰购入股票后不久，科大讯飞的股价便跌落到了平仓线邻近，其创业多年来攒下的身家几乎就要付之一炬。好在当地政府和其他金融机构给予了刘庆峰很大的协助，才让他撑过这一劫。

安定了对公司的操控权后，刘庆峰也的确在加快对人工智能工业生态的布局。

除了占有2020年80%营收的教育、才智城市、敞开途径及顾客事务，科大讯飞一起狼子野心地谋划着控股子公司安徽科大讯飞医疗信息技能有限公司分拆上市，并与协作伙伴推出了*代聆思芯片。

就像刘庆峰一向对大众宣扬的那样，人工智能正在一点点改动这个国际，只不过，对科大讯飞股价的改动速度好像更快一些。

02

成绩“谜题”

现在科大讯飞等AI公司的成绩并不足以支撑股价。

ChatGPT的横空出世，一举点着了海内外投资者对人工智能板块的热心，无论是美股的英伟达，仍是A股的科大讯飞，作为“龙头股”的公司股价都在暴增。

比起其他“硬蹭”热门的公司，投资者眼中的科大讯飞好像更有议论人工智能的底气。并且上一年12月，科大讯飞现已正式发动讯飞星火认知大模型1 N的专项攻关方案，“1”对标ChatGPT通用认知大模型，“N”赋能各职业赛道使用。

跟着讯飞星火大模型V2.0的发布，券商分析师们纷繁表达了对科大讯飞开展前景的看好，以为其AI布局国内*、产品端开端获得商业化效果、2023Q2的运营绩效也在全面改进。

不过结合科大讯飞上半年的成绩来看，这种达观好像有些为时过早。

依据科大讯飞财报，公司在2023年上半年完成经营收入78.42亿元，同比下降2.26%；完成归母净赢利7357万元，同比下降73.54%；完成扣非净赢利亏本3.04亿元，同比下降208.99%。

依照科大讯飞的解说，这份成绩单应该拆分来看。本年*季度成绩下滑较为严峻，首要是因为受美国实体清单、中国经济复苏等状况的影响，可是到了第二季度，公司现已完成归母净赢利、扣非净赢利、现金流均转为正数。

可是在比较要害的AI商业化问题上，科大讯飞只能回答出正在试行的途径，缺少直接的成绩来量化这种商业化的效果。

相似赋能现有产品以添加产品销量、流量分红及订阅付费、助力企业提质增效等表述，投资者早已在互联网造富年代听得耳熟能详。

假使往前回溯几年，科大讯飞的成绩增加其实一向存在惹人争议的当地，比方每年都在财报中呈现的政府补助，在2021年15.56亿元的净赢利中，政府补助就到达了4.39亿元。

不过关于科技公司来说，技能实力与研制投入一向是成绩之外的另一大卖点，所以科大讯飞要点着重了自己在人才、算法、算力上的投入与堆集。本年上半年，公司研制投入到达16.56亿元，同比添加3.57%。

刘庆峰也放出豪言：“针对大模型的技能投入，咱们该投的投、绝不手软、应投尽投，饱满投入。”

至于投资者怎么想，一方面，微软、英伟达等科技巨子在人工智能(AI)带来的额定赢利预期的影响下，股价已完成大幅飙升，另一方面，股市对这些科技巨子们的成绩瑕疵容忍度也变得十分低。

这个道理放在科大讯飞上相同适用，所以刘庆峰的减持时点更显得奇妙。

03

本钱“盛宴”

AI行情是否现已到了本钱收割的节点？

以科大讯飞8月14日的收盘价63.98元/股核算，刘庆峰此次减持可套现25.56亿元，而减持的股票数量仅占两年前新购入的股票数量的56.75%。

而2021年科大讯飞增发时，刘庆峰自己认购7040万股，本钱约为23.5亿元；言知科技认购599万股，金额约2亿元。

所以刘庆峰在一借一还、一买一卖之间，不只清空了银行的告贷，还在账面上保留了约21亿元的浮盈，一起安定了自己对科大讯飞的操控权，几乎一举三得。

尽管刘庆峰着重自己没有选在财报发布之前、讯飞星火大模型2.0发布之后这种更有利的时刻点减持，但比起其禁售期刚完毕时38元左右的股价，刘庆峰在8月的哪一天减持，其实都能大赚一笔。

或许刘庆峰在年头时并没有意识到AI板块的行情会如此来势汹汹，可是科大讯飞年内最高150%的股价涨幅，信任足以令刘庆峰动心。

特别进入到6月今后，AI行情显着开端熄火，人工智能板块指数从1374.96跌落至1182.56，科大讯飞的股价从81.9元/股跌落至60.85元/股，假使持续张望下去，只怕许多股东的账面浮盈都会消失。

恰巧8月上旬时科大讯飞的股价又有所上升，因而回过头来看，刘庆峰减持所选的时刻节点的确较为精妙。

当然想在股价高位减持套现的不只刘庆峰，相同获益于AI行情的360周鸿祎、昆仑万维创始人前妻早前便已被质疑“离婚式减持”，与这种操作方法比较，刘庆峰的吃相恐怕还算不上丑陋。

昆仑万维在减持公告后当即跌出了“20cm”的跌幅，股价现已从6月的64.70元/股跌落至37.09元/股，同期360的股价也从16.16元/股跌落至10.85元/股，如此大的跌幅和如此快的跌速，与公司成绩和股东减持之间必定是有相关的。

鸿博股份股价体现（2018年至今）

不过也有公司借着AI的春风，鄙人半年刚刚创下了股价新高。

长时刻从事安全印务、彩票新途径服务、书刊印刷等事务的鸿博股份，经过“赋能中心协作”成功与英伟达、算力等概念绑定，在8月22日涨停，年内涨幅超581%。这也是A股人工智能板块初次跑出一年十倍的股票。

令人唏嘘的是，与英伟达的协作现在只占鸿博股份运营收入的一成，在本年一季度鸿博股份的扣非净赢利更是同比下滑了59.17%。有人忙着收割就有人预备出场，关于人工智能的本钱盛宴并未真实完毕。

至于刘庆峰还清个人债款后还会有什么本钱操作，讯飞星火认知大模型能否在10月24日全面临标ChatGPT，科大讯飞后续的成绩和股价又将体现怎么，投资者能够拭目而待。

究竟国产通用大模型混战远未完毕，有公司黯然离场，也会有公司锋芒毕露。至于究竟是谁能锋芒毕露，或许就像刘庆峰说的，要看“谁能在具有社会刚需的使用场景落地。”