当诸多行业仍在“价钱战”里渡劫，唯独母婴赛道还能逆流而上。

其中，月子中央可谓母婴行业消费升级的终点。德邦证券研报提到，2021年月子中央行业平均客单价约为3.9万元，预计到2025和2030年划分提升至4.7万元和5.5万元。

值得注重的是，由于是“坐月子”，上述用度的消费周期通常也就一个月左右，价钱高昂溢于言表。

但另一方面，秉持着“一分钱一分货”原则的消费者，在支付高昂用度的同时也势必对服务的要求更高，更况且，中国人对“坐月子”自己就足够重视。

这也意味着，月子中央在收取“天价用度”的同时，也肩负着难以想象的成本。

以克日递表港交所的圣贝拉为例，作为中国*的综合家庭照顾护士品牌团体，近三年来却连连亏损，亏损总额高达7亿元。

“月子中央*股”爱帝宫的日子也不算好过，2023年爱帝宫整年营收5.02亿港元，净亏损达1.6亿港元。事实上，自2019年借壳同佳康健上市以来，爱帝宫只在2020年实现了盈利，但也仅有400万元。

企查查数据显示，2020年以来我国累计注册1501家月子中央相关企业，其中2021年、2022年注册量划分同比削减19.6%、9.6%，2023年同比微增4.0%，但2024年上半年再度下滑15.3%。

被称为“天价消费”的月子中央，赢得了口碑，却没赢到钱。

01 拼命“向上爬”的母婴赛道

月子中央酿成民众眼中的“天价消费”，离不开母婴行业“向上走”的趋势。

去年，观潮新消费（ID：Tidesight）在《》一文中指出，当各个细分赛道关于消费升级的论调都最先被重新审阅时，唯有母婴行业，“向上爬”似乎成了*出路。

我国母婴市场生长至今，从最初仅有奶粉和纸尿裤两大品类，拓展到现在上百个细分类目，背后正是育儿消费升级的天花板被不停突破。

（图源京东母婴专区）

详细到差其余领域，好比食物更强调科学配方与营养平安；用品方面突出功效创新和场景细分，另外产物的高颜值、智能化和便捷化也是一大趋势。

这一方面得益于家庭结构的转变。现在的新生儿家庭往往是“4 2 1”结构，即2个90后的大人，加上4个60后或70后的老人，配合抚育1个婴儿。

另一方面家庭可支配收入也更高。在许多家庭中，新生代怙恃是收入的主要泉源，而两方老人仍未退出劳动市场，稳固多样的收入结构托住了母婴行业升级的底气。

与此同时，在诸多消费看法被改变的当下，“再苦不能苦孩子，再穷不能穷教育”的传统理念依然施展着支配作用，并不停升级。

比起老一辈怙恃，新生代怙恃在“生”上保持着郑重，在“育”上秉持着精养。艾瑞咨询讲述指出，我国的育儿看法履历了传统育儿、宠溺育儿、科学育儿，到现在已经演化为细腻化育儿。

所谓细腻化育儿，是指更注重对孩子多方面能力的细腻化培育；同时宝妈对自身的关注大幅提升，宝爸也更多介入到子女的成永生涯中。

青岛的莹莹是一位90后宝妈，也是一位幼师教育事情者，据她考察，她身边的新生代怙恃在养育子女方面十分舍得下血本。

“我表嫂家孩子的同砚，为了学击剑课，光是买把剑就花了2万多，这还只是众多装备中的一个。”

若是是富足家庭，育儿支出更是高的令人咋舌，莹莹供职家教的那户人家，给孩子报马术课，一匹马就花掉60万，这还不包罗马鞍等一系列装备以及高昂的课程用度。

巨量引擎宣布的《2023中国新母婴人群研究讲述》按消费理性水平和母婴产物消费金额将新母婴人群分为10大类，“理性”、“平安”、“适用”、“便捷”、“潮水”等诸多词语一再泛起在每一个派别对自己育儿理念的表述中。

无论是育儿理念的转变，照样现实育儿支出的不停提高，亦或是供应侧产物界限的不停突破与重构，都彰显着“穷养”的方式已经不再适用。

若是说消费侧从“养”到“育”的理念迭代形成了对母婴行业消费升级的趋势牵引，那么对供应侧来说，产业升级险些是保证行业存续的*路径。

已往几年，在国家二胎、三胎等政策的拉动下，人口出生率逐渐企稳，但二孩、三孩的育儿支出低于一孩，这意味着光靠“量增”已经无法拉动行业的连续增进，“量增”向“价增”转轨势在必行。

当育儿理念追求“千锤百炼”的新生代怙恃，遇上为了耐久增进不得不走上产业升级蹊径的母婴行业，供销两头罕有识杀青一致实现双向奔赴，携手拉开母婴行业消费升级的序幕。

而这其中，月子中央无疑站在了产业升级的制高点。

02 “有钱人”的生意

只有置身于母婴行业升级的大框架下，才气明白“坐月子”这学生意何以变得高不能攀。

从消费端来看，新生代怙恃经济条件更好，也更注重孩子的细腻化喂养。同时全社会对宝妈群体的关注也获得了极大提升，故而月子中央的高端化趋势更容易被新生代怙恃接纳。

从供应侧来看，月子中央自己渗透率不高的情形下，又叠加了出生率问题，导致潜在消费者数目锐减，高额的成本难以通过重大的消费体量摊薄，于是“天价”就成了月子中央生计的需要条件。

更主要的是，“坐月子”自己就自带消费升级的基因。

通俗来讲，“坐月子”是指产妇在临盆后一个月内需要遵照的一系列生涯习惯和禁忌，其背后所体现的对产妇和婴儿超通例的呵护，自带消费升级的基础。无论是产妇本人，照样双方家庭，都以为“坐月子”多花点钱是理所应当。

据艾媒咨询的调研，94.5%的受访者以为产后有需要“坐月子”，74.5%的被访者愿意选择专业的月子中央作为产后修养的主要方式。

无论是顺应母婴行业升级的大趋势，照样拿捏住了消费者对“坐月子”足够重视的心态，总之，月子中央顺理成章走上了一条没有终点的消费升级之路。

以圣贝拉为例，它号称母婴界的“爱马仕”，戚薇、吉娜、唐艺昕等诸多女明星都曾在这里“坐月子”，首创人向华曾公然提到，圣贝拉参考了部门奢侈品品牌的打法。

“不多开、不追求GMV，但追求*品质，聚焦耐久价值，之后再通过高端产物的品牌溢价能力去做转化。”

从营业来看，圣贝拉主要包罗月子中央（包罗产后照顾护士服务及产后修复服务）、家庭照顾护士服务及女性康健功效性食物。

2021年至2023年，圣贝拉收入不停增进，划分为2.59亿元、4.72亿元、5.6亿元，其中月子中央近三年营收占比划分为90.2%、86.4%和83.5%。

从都会来看，圣贝拉59家高端月子中央集中在中国的一二线都会，另外美国与新加坡也有门店笼罩。详细位置则主要设于高等旅店或独幢别墅。

从服务类目来看，月子中央提供包罗住宿、母婴照顾护士、新生儿怙恃的培训及咨询、产后膳食以及产后修复服务等多项服务，差其余服务类目下也做了详细的细化。

流量在哪里，「薇娅们」就在哪里

无论是地理位置、栖身环境照样服务门类都尽显高端，价钱也自然不菲。

招股书显示，2021年-2023年，圣贝拉品牌月子中央的日单价划分为6726元、6740元、6887元，小贝拉的日单价划分为2975元、3328元、3478元。

同期内，圣贝拉产后修复服务的客单价划分为42311元、47183元和45765元，小贝拉的客单价为13671元、18844元和19233元。

（图源圣贝拉招股书）

若按通例套餐28天盘算，在圣贝拉坐一次月子的客单价跨越20万元，档次低一点的小贝拉也跨越10万元。

在家庭照顾护士营业上，圣贝拉提供3-36个月的照顾护士套餐，基于服务天数、育婴师数目、照顾护士项目数目等因素，订价从17.28万元-38.4万元不等。

此外，圣贝拉还推出了「Sapphire Union」会员设计，凭证消费金额的差异划分了差异会员品级，品级*的专项会员需消费满12.88万元，品级最高的蓝钻会员则需55.88万元。

高端化的定位让圣贝拉成为行业最“吸金”的企业，2018年至今共拿下6轮融资。首创人向华在确立圣贝拉之前，曾任职于瑞银团体香港分行亚洲并购与企业融资组及亚洲医疗康健组，拥有厚实的资源操盘履历。

整体来看，月子中央行业也保持着“向上走”的态势。弗若斯特沙利文讲述指出，2018-2023年，中海内地月子中央市场规模复合增进率为22.7%，其中超高端和高端板块增速为31.5%和29.9%，高于中端和民众市场的增速。

而高端和超高端的均价划分为10万元-15万元以及15万元以上。

除了圣贝拉，整个月子中央行业在近几年也一再获得风投契构的下注，只管被投企业不算多，但他们背后却不乏IDG、高瓴资源、腾讯投资等明星风投的身影。

03 成于高端，困于高端

外面上看，月子中央是一桩不错的生意。

首先中国人“坐月子”不仅是一种社会行为，照样一项传统习俗，约定俗成的特征让月子中央具有普遍的群众基础。

其次新生代怙恃对“坐月子”更强调专业化、科学化，从而对月子中央提出了更高的需求，高端化升级是应有之义。

但深入研究会发现，中海内地月子中央的渗透率十分有限。弗若斯特沙利文讲述指出，中国大陆月子中央的市场渗透率不到5%，而中国台湾作为月子中央的成熟市场，渗透率则高达60％以上。

单从企业规模，也能看出月子中央这学生意难以做大。

以圣贝拉为例，作为中海内地*的产后照顾护士和修复团体，圣贝拉在7年时间里延续融资6轮，但全球门店规模也才到达59家。

爱帝宫作为“月子中央*股”，确立至今已有17年，但停止2023年底，其月子中央的门店量只有18家。

曾在新三板挂牌的喜之家、大美股份门店量也异常有限。喜之家官网提到，公司在天下十几座都会确立了专业月子中央，但在“分店先容”板块只枚举了6家；大美股份在华东和西南均有结构，但官网显示，两区域门店共计仅有11家。

另外，弗若斯特沙利文讲述指出，中国前五大产后照顾护士及修复团体的市占率之和不足5%，其中爱帝宫和圣贝拉划分仅占1.1%和1.0%，市场集中度异常低。

方方面面的数据都在佐证月子中央是一门难以规模化的生意。

规模化逆境的背后是尺度化难题。产妇的体质差异、需求差异、生涯习惯差异，她们希望在月子中央获得更个性化的看待，这就给尺度化服务的执行提出了挑战，越是高端，对服务定制化的要求越高。

莹莹在考察了几家月子中央后照样选择了在家“坐月子”，理由并非价钱因素，而是在家能获得更个性化的照顾。

“月子中央都是走尺度化模式，我自己的需求很难时时刻刻被知足，但在家里，我本人就是*的服务焦点。”

消费者对服务的高要求注定了月子中央的人力支出要远高于其他尺度化水平较高的服务行业。除了基础的事情职员，高端化的月子中央还需配备育婴师、照顾护士专家、心理咨询师等从业职员。

圣贝拉在招股书中提到，公司拥有621名具有专业资格的照顾护士专家以及67位全职产后修复专家，随着门店规模的扩张，人力支出还会逐步增进。

2021年至2023年，公司人力成本总额（包罗月子中央营业及家庭照顾护士服务营业的员工及服务供应商成本）划分占销售成本总额的30.6%、33.1%、34.3%。

值得一提的是，行业里除了月子中央另有月嫂模式，这些经由培育，拥有厚实履历和成熟手艺的育婴师很难保不会脱离机构，以月嫂身份从业，因而人才流失也是问题所在。

房租是另一大成本。只管圣贝拉主要通过与高等旅店签署中短期合约，走轻资产模式，但无论是高等旅店照样独栋别墅，租赁价钱都未廉价，更况且其驻扎的都会均在一二线。2021年至2023年，公司租赁成本占比划分为31.9%、27.8%和28.5%。

人力与房租两项占圣贝拉销售成本的60%以上，而这两项均是刚性成本，不具备边际成本递减效应，前端门店扩张，后端支出就会同步增进。

因此，即便圣贝拉把“坐月子”这学生意做成了“富豪的盛宴”，甚至连挥金如土的明星都愿意惠顾，现实上却是入不足出，2021年至2023年，圣贝拉划分亏损1.22亿元、4.12亿元及2.4亿元，三年亏损7.73亿元。

更糟糕的是，高端属性限制了圣贝拉的扩张能力。招股书显示，2023年圣贝拉新开门店仅有5家，比处于疫情时代的2022年还低。另外，2022年门店收入增速为73%，2023年仅有14.3%。

（图源圣贝拉招股书）

04 结语

事实上，月子中央行业一直处于整体性亏损中。

爱帝宫在上市后，仅有一年获得了盈利，此前挂牌新三板的大美股份、喜之家、喜喜母婴均因业绩迟迟无法改善而被狼狈摘牌。

定位超高端的圣贝拉毛利率跨越30%，而中高端的爱帝宫只有20%左右，被摘牌的那几家部门年份的毛利率甚至是负的。

在这场消费升级的浪潮里，供应商赚到了钱，员工也赚到了钱，唯独品牌商自己肩负了亏损。

成于高端，困于高端，有钱人的生意难做，但在渗透率仍然有限，无法通过规模摊薄成本的当下，月子中央向上走，抬高客单价才是维系生计的合理路径甚至是*路径。

而当下的亏损，也只能算作行业处于成耐久时一定履历的“阵痛”。