新茶饮一度吸引了众多资源的涌入。2021年，奈雪的茶上岸港交所，成为新茶饮*股。2023年最先，茶百道、蜜雪冰城、古茗等品牌也相继向港交所递交招股书，到今年4月，茶百道顺遂上市。

但新茶饮的光环正逐渐褪去。8月2日，奈雪的茶（2150.HK）宣布盈利预警通告，预计2024年上半年收入约24-27亿元，经调整净亏损（非国际财政讲述准则计量）约4.2-4.9亿元。

显示在市值上，奈雪的茶上市当日达324亿港元，而住手8月8日收盘，市值仅为26.37亿港元，已大幅缩水。此外，今年4月上市的茶百道，也遭遇上市破发，市值189.14亿港元，住手8月8日收盘，市值105.06亿港元，也缩水超4成。

奈雪的茶及其他新茶饮品牌们该若何挽回市场与投资者的信心？

1、艰难盈利

在新茶饮品牌中，奈雪的茶是少有的以直营为主的品牌。

资料显示，奈雪的茶一直坚持“软欧包 第三空间”的模式，在门店中塑造茶饮品牌的社交空间文化。近年来，奈雪的茶陆续推出了奈雪酒屋、奈雪生涯、奈雪茶院等综合性门店，提供多重体验。

奈雪的茶追求的“第三空间”模式，也是其与其他新茶饮品牌的差异，但这也加大了营业压力。

奈雪的茶在盈利预警通告中示意，今年上半年经调整净亏损主要由于消费需求未有显著回复，门店收入承压，而团体门店端成本优化已基本到位，人力、折旧与摊销等成本短期内优化调整空间有限，从而导致门店谋划利润率受到较大压力；团体设计关闭部门显示不及预期的门店，并为此计提资产减值准备所致。

回看2023年，奈雪的茶实现营业收入51.64亿元，同比增进20.3%；经调整净利润由2022年的亏损4.61亿元提升为盈利2091万元。

但在门店谋划效率上，却泛起了下滑。2023年，奈雪的茶直营门店每笔订单平均售价为29.6元，而上一年同期为34.3元；日均订单量也从348.2单下降至344.3单。

在本次通告提到的成本端优化也有所展现。2023年，奈雪的茶单元经济模子显示，人力成本，租金，外卖用度，及原质料、水电用度、其他折旧摊销划分为20.3%、14.5%、8.2%、39.3%。而在上一年同期他们划分为23.5%、15.5%、9.4%、39.7%。成本端的优化也让奈雪的茶门店谋划利润率从11.9%提升至17.7%。

奈雪的茶曾在2023年度业绩说明会上示意，门店照样一个很主要的品牌体验的场所和空间，也依然照样知足消费者社交、逛街休憩、商务客人的需求。现在随着空间不停优化，功效照样保持一样，然则面积大大缩小了，现在照样坚持品牌调性是不摇动的，然则可以把效率提高，动线优化，面积行使率更高。

现在来看，奈雪的茶很难再从门店去控制成本。

同时，2023年奈雪的茶直营门店收入结构中，门店订单占比仅14.5%，自提、外卖订单划分占了43.6%、41.9%。这一结构也说明晰，奈雪的茶门店作为“第三空间”的存在感大大减小。

不外奈雪的茶对未来照样抱有信心。在2023年年度业绩宣布会上，奈雪的茶治理示意，2023年，团体取得了8.3亿的正向谋划流动现金流，而且整年取得了靠近3亿的自由现金流。今年设计新开200家直营门店，资源开支将大幅少于以往。治理层以为，2024年仍有很也许率实现自由现金流为正。到年底，账上有约30亿现金和存款，没有任何大规模再融资的设计。

2、加速下沉

2023年7月，奈雪的茶推出“合资人设计”，开放加盟模式，但门槛较高——门店面积的要求明确限制在90-170平方米局限。在投资预算方面，开一家奈雪加盟店的预算为98万元起步。其中包罗装修费40万起，装备及道具费35万起；人工方面，一家门店至少需要5名员工；此外，奈雪划定营业额满6万实收抽1%。

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在财报中，奈雪的茶示意，加盟雇主要专注中、低线都会。因此，云云高门槛的条件，奈雪的茶加盟门店数目并没有“发作”。2023年，奈雪的茶新增了506家至1574家直营店，拥有了81家加盟店。体现在业绩上，直营门店收入46.92亿元，占比达90.8%；包罗加盟营业的其他板块收入1.52亿元，占比仅3%，同比仅增添了1.1%。

在盈利压力下，奈雪的茶在今年2月放低了加盟门槛——单店投资58万起，2024年6月30号前完成签约的加盟店，还可享受单店6万元营销津贴。

放低门槛后，奈雪的茶门店扩张速率显著加速。据2024年第二季度运营情形，住手2024年6月30日，奈雪的茶共拥有1597间直营门店，297家加盟门店，其主要集中在中、低线都会。同时，奈雪的茶还示意，在加盟营业方面，潜在加盟商仍有增强的加盟意愿。

值得一提的是，在2023年度业绩宣布会上，奈雪的茶示意，设计在2-3年内实现2-3千家加盟店的规模。

在回覆投资者提问时，奈雪的茶示意，已往开直营店区域对照集中，主要在一二线都会，下沉很少。2024年直营店将加倍注重结构上的优化，“1600家直营店，我们打磨好，让消费者认同这个形象，扩大门店规模，这个门店规模可能是少量直营店、大量加盟店的情形。”

奈雪的茶透露，现在，加盟商正式签约的有400家，年底预计将有大几百家加盟门店开业。在直营门店上今年设计在高线都会优质点位再新开200家直营门店，同时将关闭部门显示一样平常的门店，直营门店预计将不会净新增。

不外根据奈雪的茶现在的加盟店增进速率，要实现2-3年内2-3千家加盟店的规模也绝非易事。

3、会落伍吗？

就门店数目而言，奈雪的茶开店速率慢了一步。弗若斯特沙利文数据显示，低线都会（即二线、三线、四线及以下线级都会）仍存在较大市场空间，2023年的现制茶饮市场规模为1798亿元，占总市场规模的70%以上，并有望在2028年增添至4080亿元。

下沉去寻找增量，已是行业趋势，各大茶饮品牌抢占市场主要靠加盟店。

据茶百道（2555.HK）招股书，2023年门店总数达7801家，相比上一年增添了1440家，其中包罗7795家加盟店，占比超99%，直营门店仅6家。住手2024年4月5日，其门店数目增添至8016家。

在门店漫衍上，一线都会、新一线都会、二线都会、三线都会、四级及以下都会的门店数目划分占总门店数目的10.6%、26.9%、20.9%、19.4%、22.2%。

据沪上阿姨招股书，住手2023年9月30日，其拥有7245家加盟店、52家自营店，其中一线都会、新一线都会、二线都会、三线及以下都会的门店数目比例划分为7.6%、22.6%、20.8%、49%。

蜜雪冰城的招股书也显示，其在中国拥有超32000家门店，超99.8%为加盟店，笼罩了中国所有线级都会，其中有56.9%的门店位于三线及以下都会。现在，其招股书处于失效状态。

然而，在新茶饮品牌扎堆申请上市的同时，一些新茶饮品牌也陷入了闭店、倒闭的风险。

今年6月，市面传出新闻称，由于近两年门店营业额下滑显著，书亦烧仙草的多名加盟商准备关店。而书亦烧仙草回应称，书亦在定位转型的历程确实会有阵痛，现在的书亦不再一味追求门店规模，而是从单店盈利模子上入手，打造优质门店。

据书亦烧仙草官网披露的新闻动态，2022年8月，其门店数目达7000家。而据窄门餐眼数据，其在营门店数目已降至5965家。

一点点也同样传出了大量门店关闭的新闻。数据显示，2021年2月，一点点门店数跨越4000家，而窄门餐眼最新数据显示，其门店数目为3056家。伏小桃、CoCo都可等曾经热门的茶饮品牌也陷入了“闭店潮”中，存在感已不如以前。

新茶饮品牌洗牌不停，为了争取消费者，降价战略已连续多时，9.9元一杯的特价、定期的优惠折扣，不停加速的出新速率，都加大了竞争的猛烈水平。此外，初茶花月、茶颜悦色、霸王茶姬等国风茶饮品牌也在快速的培育市场。因此，当其他品牌都在靠加盟进军下沉市场时，奈雪的茶加盟速率显著更慢，也难免让人忧郁其未来的生长。